La Opción de Alemania

 

8 de febrero de 2010 | 2326 GMT

 

Por Marko Papic y Peter Zeihan

 

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La situación en Europa es horrible. Después de años de gasto libertino, Grecia está agobiada. Excepto alguna clase de programe de bailout de gran escala, un default de la deuda griega es muy probable a estas alturas. En este momento, los esfuerzos de liquidez de los Banco Centrales europeos son probablemente la única cosa que detiene semejante default.

 

Pero éstos son una medida de parar la brecha que sólo se puede sostener hasta que las economías más importantes se manejen para encontrar sus pies. Y los problemas de Europa se extienden más allá de Grecia. Los principios son tan pobres a través de la mesa que cualquier número de estados de la eurozona pudiera seguir rápidamente a Grecia.

 

Y así el resto de la eurozona está mirando y esperando nerviosamente mientras lanza miradas ocasionales en dirección a Berlín en la esperanzas que el líder de la eurozona y economía-en-jefe hará algo que cuando deben hacerlo todos se marchan. Para entender la profundidad de la crisis de verdad que enfrentan los europeos, uno primero debe entender a Alemania, el único país que puede resolverlo.

 

La Trampa de Alemania

 

El corazón del problema de Alemania es que es inseguro e indefendible dada su situación en el medio de la Llanura Norte europea.

 

Ninguna barrera natural separa Alemania de los vecinos al este y oeste, ninguna montaña, desiertos, océanos. A Alemania le falta así la profundidad estratégica.

 

La Llanura Norte europea es la carretera del Continente para el comercio y conquista.

 

La posición de Alemania en el centro de la llanura le da oportunidades comerciales suficientes pero también las fuerzas para participar vigorosamente en el conflicto como instigador y víctima. La exposición y vulnerabilidad de Alemania le hacen así un poder sumamente activo.

 

Siempre está bajo el cañón, y así sus políticas reflejan una cierta híper-actividad desesperada.

 

En tiempos de paz, Alemania está compitiendo económicamente con todos, mientras en tiempos de guerra está luchando contra todos. Su única esperanza para la supervivencia queda en eficacias brutales que logra en industria y guerra. Las metas nacionales de Alemania pre-1945 eran simples:

Usa la diplomacia y el peso económico para prevenir guerras multi-frente, y cuando esas guerras parecen inevitables, comenzando en un tiempo y lugar que Berlín está escogiendo.

 

El “éxito” para Alemania se demostró difícil, porque los desafíos a la seguridad de Alemania no “simplemente” acaban con la conquista de Francia y Polonia.

 

Una sobre-expandida Alemania debe ocupar entonces más países con poblaciones en exceso mientras buscando una manera de tratar con Rusia en tierra y el Reino Unido en el mar. Una posición segura siempre se ha demostrado imposible, y no importa cómo sea de eficaz, Alemania finalmente siempre se ha caído. Durante los años tempranos de Guerra Fría, los vecinos de Alemania probaron un nuevo acercamiento.

 

En parte, la Unión europea y OTAN son esfuerzos por los vecinos de Alemania para conceder la seguridad de Alemania en teoría que si todos en el vecindario somos parte del mismo club, Alemania no necesitará una Wehrmacht. Hay capturas, por supuesto – más notablemente que incluso una Alemania desmilitarizada todavía es Alemania.

 

Aun después de sus derrotas desastrosas en la primera mitad del siglo20, que Alemania sigue siendo el estado más grande de Europa en términos de población y tamaño económico; la frenética estructura mental que manejó a los alemanes tan duro antes de 1948 simplemente no desapareció.

 

En lugar de las energías alemanas que estaban hendidas entre el crecimiento y defensa, una Alemania desmilitarizada pudo - de hecho, tuvo - enfocado todo su poder en el desarrollo económico. El resultado fue la Alemania moderna - uno de los más ricos, tecnológica e industrialmente, estados avanzados en la historia humana.

 

Alemania y Europa Moderna

 

Eso le da a Alemania una clase completamente diferente de poder del tipo que disfrutó vía un potente Wehrmacht, y éste no era un poder que pasó inadvertido o sin usar.

 

Francia bajo Charles de Gaulle comprendió que no podía jugar en la mesa de Grandes Poderes con los Estados Unidos y Unión Soviética. A Francia simplemente le faltó incluso sin daño de la guerra y ocupación, la población, economía y colocación geográfica para competir.

 

Pero una Alemania dividido le ofreció una oportunidad a Francia. Permanecía mucho del dinamismo económico del rival de Francia, pero bajo los arreglos de postguerra, Alemania se vio esencialmente despojada de cualquier opinión en materias de política extranjera.

 

Así el plan de Gaulle era simple: usar la fuerza económica alemana como clase de un asiento propulsor para reforzar la estatura global de Francia.

 

Este arreglo duró durante los próximos 60 años. Los alemanes pagaron por la estabilidad social de la EU a lo largo de la Guerra Fría, proporcionando el volumen de pagos en el sistema de EU y no siendo un beneficiario neto de la largesse de EU. Cuando la Guerra Fría acabó, Alemania se echó sobre las espaldas el costo entero de la reunificación alemana mientras mantenía sus pagos a la Unión europea. Cuando vino el tiempo para formar la unión monetaria, los deutschemark formaron el lecho de roca del euro.

 

Muchos deutschmark fueron gastados defendiendo las monedas europeas más débiles durante los días tempranos de los mecanismos de tasa de intercambio europeos en los tempranos 1990. Berlín fue reembolsado por sus esfuerzos por muchos prontos-a-ser estados de la eurozona que intencionalmente promulgaron políticas que devaluaban sus monedas en la víspera de la admisión para cerrarse con una ventaja vis-a-vis competitiva con Alemania.

 

Pero Alemania no es más largo un observador pasivo con un talonario de cheques abierto. En 2003, el proceso de 10-años de post-guerra que la reunificación alemana, fue completado, y en el 2005 Angela Merkel se volvió la primer líder alemana de postguerra para dirigir una Alemania libre de la carga de sus pecados pasados.

 

Otra elección en 2009 acabó una torpe unión izquierda-derecha, y ahora Alemania ni tiene una política extranjera puesta en grilletes por un compromiso interior ni impuesta por “socios” europeos de Alemania

 

La Crisis Actual

 

Simplemente ponga, Europa enfrenta una fundición financiera. La crisis está arraigada en el más grande éxito de Europa: el Tratado de Maastricht y la unión monetaria que desovó el tratado y personificado por el euro.

 

Todos participando en el euro ganaron por unir sus monedas. Alemania recibió acceso pleno, directo y dinero-libre-riesgo a los mercados de todos sus socios del euro. Por los años desde entonces, la eficacia brutal de Alemania le ha permitido a sus exportaciones aumentar firmemente como una porción de total el consumo europeo y como una porción de las exportaciones europeas al mundo más ancho.

 

Recíprocamente, los miembros más pequeños y/o más pobres de la eurozona ganaron acceso a las tasas de interés bajas de Alemania y la alta valuación del crédito.

 

Y el último pedazo es lo que desovó el problema actual. La mayoría de los inversores asumió que todas las economías de la eurozona tenían la bendición - y si fuera menester, la cartera - del Bundesrepublik. No es difícil ver por qué.

 

Alemania había escrito repetidamente cheques grandes para Europa en la reciente memoria, incluyendo intervenir directamente en los mercados de dinero para sostener las monedas de sus vecinos antes que la adopción del euro acabara la necesidad de coordinar los tipos de cambio.

 

Es más, una unión económica sin Alemania en su centro habría sido un ejercicio vano. Los inversores echaron una mirada a los bonos gubernamentales de Estados del Club Med (un coloquialismo para los cuatro estados europeos con una historia de políticas relativamente derrochadoras, a saber, Portugal, España, Italia y Grecia), y decidió que les gustó lo que ellos vieron tanto como esos bonos disfrutaron las garantías implícitas del euro.

 

El término en boga con los inversores para discutir estados europeos bajo tensión es PIIGS, abreviatura para Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España. Mientras Irlanda tiene un alto déficit de presupuesto este año, STRATFOR prefiere el término Club Med, cuando nosotros no vemos a Irlanda como parte del grupo del problema. Al contrario de los otros cuatro estados, Irlanda ha demostrado repetidamente una capacidad de domar el gasto, ha racionalizado su presupuesto y ha crecido su economía sin especulación financiera.

 

De hecho, la diferencia entre los bonos irlandeses y alemanes se estrecha en los tempranos 1980 antes de Maastricht incluso era un destello en el ojo europeo colectivo, diferente al Club Med cuyos diferencias no se estrecharon hasta la negociación y ratificación de Maastricht. Aunque las economías con problemas de Europa nunca obedecieron realmente las reglas fiscales de Maastricht - fue incluso averiguado que Atenas ha falsificado estadísticas incluso para calificar para la membresía del euro - el precio a esto dice que el pedir prestado siguió dejándose caer.

 

De hecho, uno bien podría defender que la razón por que el Club Med nunca hizo su política fiscal en orden precisamente porque era la emisión de deuda bajo el euro se volvió más barata. Para el 2002 los costos de pedir prestado para el Club Med se habían dejado caer dentro de un pelo de bigote de aquéllos de piedra-sólida de Alemania.

 

Siguieron años de hacer bingo de crédito profundo. La recesión global2008-2009 apretó el crédito e hizo a los inversores mucho más sensibles a los indicadores macroeconómicos nacionales, primero mercados emergentes de Europa y luego en la eurozona.

 

Algunos inversores decidieron leer realmente el tratado de EU, donde ellos aprendieron que de hecho no hay ningún bailout alemán al final del arco iris, y que el Artículo 104 del Tratado de Maastricht (y Artículo 21 del Estatuto que establece el Banco Central europeo) realmente prohíbe explícitamente uno. Ellos descubrieron además ahora que las jactancias de Grecia de un déficit del presupuesto y la deuda nacional que se comparan desfavorablemente con otros estados predefinidos del pasado como Argentina.

 

Los inversores están ahora (tardíamente) aplicando la diligencia debida a las decisiones de inversión, y la expansión de bonos europeos - la diferencia entre los cuales los prestatarios alemanes tienen que pagar contra otros prestatarios - está ensanchando por primera vez desde la ratificación de Maastricht y haciendo así con una rapidez letal.

 

Entretanto, la Comisión europea está trabajando para tranquilizar a los inversores que el pánico es injustificado, pero los esfuerzos de Atenas por guiar el gasto no inspiran confianza.

 

Las huelgas y otras formas de inestabilidad política ya están proporcionando amplia evidencia que los débiles planes de austeridad que están puestos no pueden llevarse a cabo y haciendo al crédito adicional degradado una conclusión previsible.

 

 

Cuadro de texto:  La opción de Alemania

 

Como la economía más grande de la EU y el arquitecto principal del Banco Central Europeo, Alemania es donde paran los billetes proverbiales.

 

Alemania tiene una opción para hacer. La primera opción, permitiendo a las chispas caerse donde ellas pueden, debe estar tentando a Berlín. Después de ser tratado como la nieve fangosa de Europa durante 60 años, los alemanes deben estar teniendo comezón para simplemente permitir a Grecia y otros fallar.

 

Si los mercados deben creer que Alemania no va a montar al rescate, la expansión en deuda griega extendería masivamente.

 

Recuerde que a pesar de todos los problemas en las recientes semanas, la deuda griega actualmente ocupa un cobertor que es sólo un-octavo de la brecha era pre-Maastricht - que significa hay mucho cuarto para que las cosas se pongan peor.

 

Con Grecia que enfrenta un déficit del presupuesto de por lo menos 9.1 por ciento ahora en 2010 - y dada la proclividad griega para hacer chapuceramente las estadísticas la cifra real probablemente es - mucho peor que cualquier marcado aumento en deuda el costos de servicios podría empujar a Atenas sobre el borde. Desde la perspectiva de las finanzas alemanas, permitir fallar a Grecia sería la cosa financieramente prudente para hacer.

 

El shock de un default griego motivaría otros estados europeos indudablemente para lograr actuar juntos, presupuestar para frenar los costos de pedir prestado y finalmente tomarían sus futuros en sus propias manos.

 

Pero Grecia no sería el único default. El resto de Club Med no está muy lejos de Grecia, y los déficit del presupuesto han explotado por la Unión europea. Los indicadores macroeconómicos para Francia y sobre todo Bélgica sólo están marginalmente en forma mejor que los de España e Italia. A estas alturas, uno pudo muy bien decir que por algunas medidas los Estados Unidos no están lejos detrás de la eurozona.

 

La diferencia es el apetito global insaciable por el dólar americano que a pesar de todas las teorías de conspiración y la sabiduría convencional de los recientes años realmente aumentó durante el retroceso global 2008-2009. Tomado con el estatus del dólar como moneda de reserva del mundo y el hecho que los controles de Estados Unidos de su propia política monetaria, Washington tiene mucho más cuarto para maniobrar que Europa.

 

Berlín pudo a estas alturas preguntarse muy bien por qué debe cuidarse si Grecia y Portugal se van bajo. Grecia considera por simplemente 2.6 por ciento del PBI de la eurozona. Además, la crisis no es hechura de Berlín.

 

Esto dice que todos han estado navegando cerca de la costa de la largesse alemana durante años, si no décadas, y ¿no es el memento que están forzados a hundirse o nadar? El problema con esa lógica es que esta crisis también es sobre el futuro de Europa y el lugar de Alemania en esta.

 

Alemania sabe que la escritura geopolítica está en la pared: Tan poderoso como es, como país individual (o asociado con Francia), Alemania no se acerca al poder de los Estados Unidos o China e incluso el de Brasil o Rusia más allá abajo en la línea.

 

Berlín siente su relevancia en la fase de caída mundial, algo encapsulado por la reciente negativa del el Presidente americano Barack Obama para encontrarse para la tradicional cumbre EU-US.

 

Y siente su peso económico cargado por la incoherencia de la unidad política de la eurozona y problemas demográficos que se ahondan.

 

La única manera para Alemania de importar es si Europa en conjunto importa. Si Alemania hace lo económicamente prudente (y satisfaciendo emocionalmente) y permite a Grecia fallar, podría obligar a alguno del resto de la eurozona formar e quizá incluso hacer a la eurozona mejorar económicamente a la larga. Pero esto vendría a un costo: Barrenaría el euro como una moneda global y la Unión europea como un jugador global.

 

Cada estado a la fechar que ha predefinido en su deuda y en el futuro se ha recuperado ha hecho así porque controló su propia política monetaria. Estos estados podrían comprometerse en varios (a menudo poco ortodoxos) métodos de estimular su propia recuperación. Los métodos populares incluyen, pero apenas se limita a, desvalorizaciones de moneda en un esfuerzo por empujar las exportaciones o imprimiendo dinero para pagar deuda o fondo que se gastan directamente. Pero Grecia y los otros en la eurozona se rindieron su política monetaria al Banco Central Europeo cuando ellos adoptaron el euro.

 

A menos que estos estados puedan cambiar décadas de algún modo de mala conducta en un día, la única manera fuera de destitución económica sería para ellos dejar la eurozona. En ser, permitiendo a Grecia faltar los riesgos que tienen fuera de los estados de EU desde el euro.

 

Aun cuando el euro - para no mencionar que la EU - sobrevivo el shock y humillación de la partición monetaria, el concepto de una Europa poderosa con un centro político desaparecería.

 

Esto se da sobre todo así que la fuerza de la Unión europea ha sido así por lejos notablemente moderada por los éxitos de sus rehabilitaciones - de Portugal, Italia, Grecia y España en los 1980 - donde las dictaduras de pseudo-democracias del caso de cesta económico y transicionaron a economías modernas.

 

Y esto deja dos opciones: Berlín salva a Atenas. No hay ninguna duda que Alemania podría permitirse el lujo de tal bailout, cuando la economía griega es sólo uno-décimo del tamaño de Alemania. Pero los días de ayuda financiera sin cuerdas atadas de Alemania han terminado.

 

Si Alemania va a hacer esto, no habrá ya nada “implícito” o “asumido” sobre el control alemán del Banco Central Europeo y la eurozona. El control se volverá realidad, y ese control tendrá consecuencias. Para todos los intentos y propósitos, Alemania dirigirá las políticas fiscales de los estados miembros periféricos que han demostrado que ellos no dependen de la tarea de hacer por sí mismos. Aceptar algo menos intrusivo acabaría con Alemania haciéndose responsable por salvar a todos. Después de todo, ¿quién no querría un bailout libre de condición pagado por Alemania?

 

Y desde que un bailout amplio europeo está más allá de los medios de Alemania, este guión acabaría con Alemania liderando sombrero-en-mano la EU al Fondo Monetario Internacional por un paquete de ayuda consolidado americano/chino.

 

Es posible que los alemanes pudieran ser mansos y arriesguen tal humillación abyecta, pero no es probable. Tomar un tacto más firme le permitiría a Alemania lograr vía cartera lo que no podría lograr por la espada.

 

Pero esta política tiene sus propios costos. La eurozona necesita pedir prestado en conjunto alrededor de 2.2 billones de euros en 2010, con Grecia que necesita 53 mil millones de euros simplemente para hacerlo para el año. No lejos detrás de Grecia está Italia que necesita 393 mil millones euros, Bélgica con necesidades de 89 mil millones euros y Francia con necesidades de todavía otro 454 mil millones euros.

 

Como tal, el premio en Alemania es actuar - si va a actuar - rápido.

 

Necesita tener a Grecia y probablemente Portugal envuelto antes que la crisis de confianza se expanda a países muy serios, donde incluso los poderoso recursos de los alemanes se agobiarían. Ése es el costo de hacer “funcionario” a Europa que también es el costo para Alemania de un liderazgo que no está al final de una arma.

 

Así si Alemania quiere su que su liderazgo signifique algo fuera de Europa Occidental, estaría  obligada a pagar profundamente por ese liderazgo -, repetidamente y muy, muy pronto. Pero al contrario de los pasados años, esta vez Berlín querrá sostener las riendas.